报告:储备银行之前犯了错,应更快的加息来对抗通胀

新西兰储备银行(资料照片)。(来源:1News)

【新西兰生活网】一份重要报告发现,在通货膨胀上升的初期,储备银行就应该采取更快的行动来对抗它。

承认储备银行之前犯了错误,并承诺要改进。

这份长达 110 页的报告名字叫《回顾:新西兰 2017-22 年的货币政策》(Monetary Policy in New Zealand 2017-22),详细介绍了新西兰经济与其他国家相比如何相对较好地经受住了大流行和乌克兰战争的考验。

但该报告指出有重要的经验教训需要吸取。

特别指出的是,官方现金利率 (OCR) 应该提前上调,以应对 2021 年日益增长的通胀压力。

2020 年,随着大流行席卷新西兰和世界,储备银行对货币政策采取了所谓的“最少遗憾”的做法:将 OCR 削减至 0.25% 并启动大规模印钞计划。

它这样做的目的是想让失业率下降和并保持经济稳定,并且在很大程度上奏效了。

报告称:“与国际相比,新西兰经济经受住了乌克兰的大流行和战争的影响。”

“然而,我们可以从过去五年的经验中吸取重要的教训。”

到去年 5 月,储备银行预测到 2023 年通货膨胀率将低于 2%。相反,目前为 7.2%。

2021 年底,全球通货膨胀率开始迅速上升。去年 8 月,OCR 保持在 0.25%,储备银行明确表示,如果不是因为突然的四级封锁,它会提高 OCR。到了 10 月,储备银行开始加息,并从那时起持续不断加息。

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与此同时,鉴于国内劳动力和产能面临的压力越来越大,储备银行开始缩减 2020 年启动的大规模资产购买计划,因为该计划存在通胀风险。它又回到了依赖加息的状况。

报告发现,该银行在采取“最少遗憾”的道路上对大流行“灵活且反应迅速”。它围绕 LSAP 采取的举措“非常有效”,并保持了金融市场的稳定。最坏的情况——长期两位数的失业率和经济衰退——在很大程度上被避免了。

但它承认事后看来,货币政策本可以在 2021 年初收紧。

“储备银行本可以通过明确批准减少每周资产购买量,或减少 LSAP 计划的总体规模,或更早停止 LSAP,来支持更早收紧金融条件。​​”

“事后看来,储备银行本可以更早一些时候就开始加息。鉴于通胀、就业和增长前景存在很大不确定性,储备银行在收紧政策方面相对谨慎。​​”

它指出,加快加息不会抵消俄罗斯入侵乌克兰或各种与气候相关的供应冲击造成的强劲通胀压力。

储备银行在大流行期间处理货币政策的方式受到反对党和一些经济学家越来越多的批评。

尽管如此,财政部长格兰特·罗伯逊(Grant Robertson)本周早些时候再次任命阿德里安·奥尔(Adrian Orr)继续留任储备银行行长,任期五年。

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报告确定了九个改进领域并提出了一些建议,包括继续使用 OCR 作为制定货币政策的主要工具,更多地研究供应方面的冲击(如大流行或气候变化)如何影响通货膨胀,以及如果需要,可以在其他工具方面拥有更大的灵活性。